个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年11月27日(rì)开始，个(gè)人(rén)养老金(jīn)开始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了36个(gè)试点城市和(hé)地区进行(xíng)推进。据人力资(zī)源(yuán)和社会保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老(lǎo)金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与(yǔ)权益产品的紧密联系和与投(tóu)资者(zhě)的(de)深度(dù)了解，在(zài)养老(lǎo)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)推(tuī)行半(bàn)年之(zhī)际，中(zhōng)国(guó)基金报记者深入(rù)多家券商，了解个(gè)人养老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦(kǔ)与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以(yǐ)来，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务正在获(huò)得更多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金试点落(luò)地(dì)，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金数量(liàng)增(zēng)加(jiā)至143只，券商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南(nán)新增获批(pī)。

　　作(zuò)为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试(shì)点的铺开(kāi)和(hé)推(tuī)广(guǎng)中持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转型的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产(chǎn)品及渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券(quàn)商(shāng)充分发挥财(cái)富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的产品主(zhǔ)要(yào)有四类(lèi)：银(yín)行理财、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品名(míng)录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养老金(jīn)产品共有652只(zhǐ)，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券(quàn)公司代(dài)销个人养老金产(chǎn)品资(zī)格受到明(míng)显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公(gōng)司可销售(shòu)养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批(pī)个(gè)人(rén)养老金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金产品的上线，基(jī)本(běn)实现个人养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金产品(pǐn)全(quán)覆盖。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务负责(zé)人向(xiàng)中国(guó)基金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发行(xíng)养老基金管(guǎn)理人的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本(běn)实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人指出，从客(kè)户服(fú)务办(bàn)理的(de)角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意(yì)在产品货架丰富(fù)的机构办理个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)。因(yīn)此在(zài)服务体(tǐ)系的(de)基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品(pǐn)货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布(bù)局(jú)的(de)“全面”是个人养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的(de)特(tè)征和策(cè)略的(de)认知、对自身投资能力、投资(zī)意(yì)愿(yuàn)、投资目的的认知较(jiào)为(wèi)模(mó)糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养老规划”、协助客(kè)户(hù)筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个(gè)人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品(pǐn)类型的(de)基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨(jǐn)地研究每类产(chǎn)品的特性；结合存(cún)量(liàng)客(kè)户的个性化画像和客户特点，为客户(hù)提(tí)供(gōng)切(qiè)实可(kě)行的产品(pǐn)评估体系和(hé)养老(lǎo)规划方案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个(gè)人(rén)投资者来说(shuō)，当(dāng)前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户(hù)的理(lǐ)由，一(yī)是(shì)来自开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可(kě)否(fǒu)认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出(chū)，这每年12000元自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资(zī)者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选(xuǎn)择越多(duō)，困难越(yuè)多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如(rú)何让投资(zī)者选(xuǎn)择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥有近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老规划和(hé)资产配(pèi)置，做到(dào)客(kè)户(hù)的(de)‘好医生’。”前述负(fù)责人(rén)称，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线下相结(jié)合的(de)方式，注(zhù)重交流和体(tǐ)验(yàn)，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评价(jià)标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研(yán)能力、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值(zhí)得信赖的养老金(jīn)基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足养(yǎng)老金客(kè)户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不(bù)得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业(yè)银行(xíng)召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设(shè)银行和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道(dào)开通(tōng)个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服务(wù)平台(tái)上仅可查(chá)询商业银行个人养(yǎng)老金业务开(kāi)办情(qíng)况。其(qí)中显示，23家获准开办个(gè)人养老金业务的银行中，有(yǒu)22家(jiā)开(kāi)设了资金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了(le)基金交易业务、保险交易业务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比(bǐ)，证券(quàn)公司个人养老金业务的(de)规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难(nán)以比拼，但券商发力个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到(dào)，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务(wù)作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰(tài)君(jūn)安此前(qián)表示，其(qí)个人(rén)养老金业(yè)务从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选、再到(dào)组合(hé)配置(zhì)的全周期专业(yè)资配(pèi)服务和一站式的(de)产(chǎn)品选择。中信证券亦推出(chū)个人养老(l话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ǎo)金(jīn)投资(zī)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客户提供含账(zhàng)户(hù)管(guǎn)理、资产配置、服务(wù)陪伴于一(yī)体(tǐ)的(de)个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务投(tóu)资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个(gè)人(rén)养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国(guó)广度”的(de)推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统(tǒng)内成员公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广个人养老金活动，为(wèi)企(qǐ)业单位(wèi)员工(gōng)提供个人养老金上门(mén)服务，免(miǎn)去客(kè)户前往营业厅办理业(yè)务(wù)路(lù)上花费的时间，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织了超过100场的(de)个人养老金走进(jìn)企业服务活动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品(pǐn)胜负手

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年，相关产品的(de)收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持(chí)续成为(wèi)市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人(rén)养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务已然成为券商财(cái)富管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不(bù)断完善客户服务体系，满足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业(yè)务高质量发(fā)展(zhǎn)，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表(biǎo)示，在(zài)客户(hù)分类服务方(fāng)面，话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语会根据(jù)国家政策选择社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初步认(rèn)知的(de)客户进行第一(yī)阶段的重点服务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩大和客户画像(xiàng)的(de)覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证(zhèng)券公司可(kě)重点关注企事(shì)业单位员工，特别(bié)是大中型城市具有一定经营规(guī)模的企业员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未来(lái)退休有一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市场，对证券(quàn)公司(sī)而(ér)言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司可以通(tōng)过(guò)投研优势和专业投(tóu)顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投(tóu)资场景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计(jì)划。此外，证券(quàn)公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养老金投资，提(tí)升客户养老投资(zī)的获(huò)得感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金(jīn)体量制(zhì)定个(gè)性化(huà)养老(lǎo)策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为(wèi)居民(mín)（无需开户(hù)）提供(gōng)符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案(àn)例、养老讲堂(táng)等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个(gè)性化的补充养(yǎng)老解决(jué)方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直播(bō)服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务(wù)创新方面，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券(quàn)公(gōng)司需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打(dǎ)造增量(liàng)市场(chǎng)，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面，应加大资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提高(gāo)客户(hù)对个人养老金的认(rèn)知。走进(jìn)企事业(yè)单位，通过上门(mén)服务(wù)的方式触(chù)达(dá)企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教(jiào)育活(huó)动，帮助客户了解个人养老金的重要(yào)性、投(tóu)资策略和长期(qī)规划，激发客户对(duì)个人养老(lǎo)金产品的(de)兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既(jì)包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的养(yǎng)老资(zī)讯(xùn)和实(shí)用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算器），加强(qiáng)与(yǔ)客(kè)户的深(shēn)度互(hù)动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科(kē)技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客(kè)户(hù)的(de)风险承受能力(lì)、资产(chǎn)状况和目标退休年限，定制化(huà)推荐养(yǎng)老金(jīn)产品组(zǔ)合，并提供实(shí)时投资组(zǔ)合(hé)跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地(dì)实现养老(lǎo)投(tóu)资保值(zhí)增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客(kè)户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对(duì)一的养老配置服(fú)务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度实施已(yǐ)有半(bàn)年，产品收(shōu)益和回撤率大不大(dà)？产(chǎn)品能不能(néng)满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题(tí)都(dōu)是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到，目前(qián)养老目标基金的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成收益告负(fù)。其中，业绩垫(diàn)底的(de)一只个人养(yǎng)老目标基金自成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有(yǒu)超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳(wěn)健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰(tài)稳(wěn)健养老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报为(wèi)2％，另有富(fù)国、万家、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到(dào)从中长期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产(chǎn)品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的产(chǎn)品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投(tóu)资达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资(zī)的4类产品风(fēng)险收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的类(lèi)别更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别(bié)很难(nán)做到在保证其特点达到的同时(shí)又规避掉该类产品的风(fēng)险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点(diǎn)较近(jìn)的投资者比(bǐ)较(jiào)合适(shì)，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的(de)投(tóu)资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养(yǎng)老类资金的(de)保(bǎo)值增(zēng)值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价(jià)体系，通(tōng)过该体(tǐ)系的评价(jià)，能较(jiào)为清晰(xī)地区分(fēn)出产品的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益(yì)比等(děng)）、能公(gōng)平、公正(zhèng)地对同类或者同(tóng)策(cè)略(lüè)产品进行综合(hé)评判(pàn)。如此，才能(néng)真(zhēn)正将好的产(chǎn)品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推(tuī)荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标风(fēng)险型和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资目标和风险承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的(de)产(chǎn)品。比(bǐ)如低风险偏(piān)好的客户可选择目标日期型中的稳健类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带给客(kè)户相对(duì)稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职(zhí)工养老(lǎo)金替(tì)代(dài)率尚(shàng)有不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个(gè)人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年，能(néng)够承(chéng)受一(yī)定的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益(yì)的(de)客户，可(kě)以配置一定高比例资金在权益型资(zī)产上(shàng)，实现养老投资的保值增值(zhí)目标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增(zēng)值(zhí)的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产(chǎn)配置不可(kě)或缺。通过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满(mǎn)足(zú)投资者的养老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极(jí)发展的(de)同时，与渠(qú)道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异(yì)化的(de)发(fā)展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银行(xíng)、券商、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)都可参与(yǔ)到为客户提供(gōng)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上说是竞合(hé)而非(fēi)竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可(kě)以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势(shì)，服务(wù)好有养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施建设，能(néng)在(zài)服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售(shòu)范围，在(zài)养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰(fēng)富(fù)，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可(kě)为客户(hù)提供的养老产品（如(rú)养老理财(cái)）；三(sān)是明确养老规划(huà)业务合规性，为不同的(de)客户提供基于客(kè)户需求和画像的(de)养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务负责人(rén)提出，当前(qián)的政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端(duān)参(cān)与个人养老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产品，可(kě)供投(tóu)资(zī)者选择的产品(pǐn)种类较为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的(de)办理流程，提升客(kè)户体验；给(gěi)予券(quàn)商在(zài)多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富(fù)客户多元(yuán)化的投资选择。”该负责(zé)人(rén)称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人所得(dé)税退税(shuì)的开(kāi)始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少(shǎo)，仔细询(xún)问之下才发现(xiàn)，是因为去年(nián)底开(kāi)通了个人养(yǎng)老金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激(jī)了(le)不少本来(lái)不(bù)想开(kāi)户的(de)年(nián)轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初(chū)的2817万(wàn)人相比，短短的一(yī)个月的时(shí)间里，增加了500万户(hù)，开(kāi)户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账(zhàng)户的三千多(duō)万人中(zhōng)，仅900多(duō)万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低(dī)于(yú)预(yù)期，是大多(duō)人(rén)不愿(yuàn)意入金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客(kè)户开(kāi)户的(de)优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解决“开(kāi)户热(rè)投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)认为，这是(shì)一个专业(yè)活，既(jì)需要了解(jiě)客户的经(jīng)济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好和养老规(guī)划(huà)，也需要业务人员及其所在机构有比较专业(yè)且综合(hé)的服务能(néng)力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每年封(fēng)顶12000元，难(nán)以充(chōng)分满(mǎn)足个人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多数(shù)产(chǎn)品流动性差(chà)，难(nán)以预防(fáng)到退休前(qián)的应急资金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国(guó)保险资(zī)管业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德(dé)云在近期举(jǔ)办(bàn)的2023清华五道(dào)口全球金融论坛(tán)上(shàng)表示(shì)，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈(chéng)“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数(shù)占建立账户人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养老(lǎo)保险产品(pǐn)的(de)供给。近日，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)已向业内就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发(fā)展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务(wù)转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业(yè)内(nèi)人士表示，随(suí)着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险转(zhuǎn)为(wèi)常态化(huà)业务，参与该项业务的险企数量将增(zēng)加不少。此(cǐ)外(wài)，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)是对(duì)接个(gè)人养老金制(zhì)度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意(yì)味着个(gè)人养老金保险产品(pǐn)名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格账户(hù)供客户选择(zé)。据各家保险公司披(pī)露的(de)专属商(shāng)业养老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年结算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户(hù)结(jié)算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供(gōng)给的同时(shí)，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收(shōu)入(rù)补(bǔ)充来(lái)源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄(líng)人群储备失能养护和(hé)医疗应急资产(chǎn)、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的(de)设计初心，必须切(qiè)实从(cóng)客户需求出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计成果，应该更多的让(ràng)利(lì)于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用资本市场具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)增值能力资产(chǎn)的(de)养老产品(pǐn)取决于(yú)发(fā)行人（或管理(lǐ)人(rén)）的产(chǎn)品设(shè)计(jì)能力和(hé)资(zī)产管理能力(lì)。“证券公(gōng)司作为财(cái)富管理服务提供商(shāng)，可以(yǐ)与产品(pǐn)发行人（或管(guǎn)理人(rén)）合(hé)作，根据客户需求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希(xī)望能参与到具体的产品设(shè)计(jì)之中。其个(gè)人养老(lǎo)业务负责人建(jiàn)议(yì)，参(cān)考部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加底(dǐ)层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类(lèi)资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者(zhě)的可选标的，更好地(dì)分散投资风险。

　　励正集团中国区(qū)总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在开户的(de)时(shí)候就可以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人(rén)养老金(jīn)可能(néng)面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保(bǎo)险股份有限(xiàn)公(gōng)司总经理(lǐ)王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来(lái)解决客户对短期资(zī)金(jīn)的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足(zú)个人(rén)或(huò)家(jiā)庭养老的全面需(xū)求，多(duō)家券商还发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老金账户以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养计划”等。

　　银河证券产品(pǐn)中心副总经理鹿(lù)宁告诉记(jì)者(zhě)，目前，银(yín)河证(zhèng)券已根(gēn)据(jù)在职(zhí)群体(tǐ)养(yǎng)老规划的(de)长期性、稳(wěn)健性、安全性等(děng)特点，已退休人群(qún)养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案，积极履行(xíng)养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民(mín)提供持续(xù)卓(zhuó)越的(de)养老(lǎo)规(guī)划与满足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型(xíng)年(nián)金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖(gài)养(yǎng)老收益性资(zī)产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足客(kè)户多样(yàng)化(huà)、多(duō)层(céng)级的(de)养老资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业务中的(de)企业年(nián)金业(yè)务(wù)，银河证券还上(shàng)线了自研的(de)年金综合(hé)评价系统。该系统可以通过客户(hù)提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合净值(zhí)与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数据，展(zhǎn)示客户委托年金(jīn)组合(hé)的评价(jià)结果。此外(wài)，也可(kě)以利用(yòng)年金机制间接服务背后的企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券基金(jīn)研究中心(xīn)已为部分省市提供(gōng)职业年(nián)金的组合(hé)评价与管(guǎn)理咨询(xún)服务，也计划结合(hé)机构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设部署的(de)年金综合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服(fú)务(wù)，具(jù)有养老属性的综合(hé)金融服务体系均是公司积(jī)极响应国(guó)家养(yǎng)老(lǎo)发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第(dì)二、三支柱上的(de)积极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三(sān)大支柱(zhù)养老金业务，目(mù)前公(gōng)司已初步(bù)建立了(le)个人养老金及个(gè)人养老金融服(fú)务体系，充分(fēn)利用金(jīn)融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业(yè)代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温(wēn)度、有态(tài)度的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)融(róng)服务(wù)。”罗黎(lí)明说道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户开(kāi)通过(guò)程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并(bìng)且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的(de)客户经(jīng)理林漪（化(huà)名(míng)）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是(shì)开了账户并(bìng)没(méi)有存钱(qián)，或(huò)存了钱没有开始投(tóu)资，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉记者，“这种情况下(xià)我(wǒ)们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是(shì)纸质资料(liào)向客户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养老(lǎo)金制度正式(shì)落地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行城市（地区(qū)）启动实施。距离(lí)个人养老金制度落地已(yǐ)经(jīng)过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操过(guò)程中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不同年龄段的群(qún)体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报(bào)记者实(shí)地探(tàn)访(fǎng)上(shàng)海地区几家银(yín)行网点和券商营业(yè)部，了(le)解个人养(yǎng)老金制度近半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意(yì)退(tuì)休后多一份保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部和国家(jiā)社会保险公(gōng)共服(fú)务平台数据可知，个人养老金制度(dù)经(jīng)过半年时间的发展(zhǎn)，在产(chǎn)品种类、数量和参与人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财富管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关岗位的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉记(jì)者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务(wù)热(rè)情(qíng)高涨，有直接到营业部咨询的(de)，还有很多是(shì)打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除(chú)了(le)个人咨询和(hé)开户(hù)外(wài)，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退(tuì)伍军人等通过企业和(hé)单位组织来(lái)了解(jiě)、参与个(gè)人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋(péng)友后(hòu)发(fā)现，两人所关(guān)注的(de)问题“焦点(diǎn)”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她每年(nián)都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄(xù)，有了(le)个人养老金制(zhì)度(dù)后，就分一部(bù)分在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影(yǐng)响她未来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个人养老(lǎo)金账户是(shì)在基本养老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现(xiàn)阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享(xiǎng)受税(shuì)收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑到(dào)退休后的生活(huó)质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确(què)实会考虑到(dào)不同年龄群体的不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效(xiào)果(guǒ)就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的同时，还有(yǒu)不少已经(jīng)了解个人养老金业(yè)务(wù)的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从(cóng)现有数据(jù)可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了(le)个(gè)人养老金账(zhàng)户，但完成(chéng)资金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人养老金业务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时(shí)间(jiān)太长，担心之后(hòu)如果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘(jí)手”；另外一些客户则是认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显，目前(qián)个人养老金可以(yǐ)购买的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行(xíng)养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目标(biāo)基金四类(lèi)产品，即(jí)使不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业(yè)务过程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个(gè)人养老金只(zhǐ)支持(chí)代销公募基(jī)金，无(wú)法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户(hù)风险承受能(néng)力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人(rén)向记者直言，对于(yú)离退休还较(jiào)遥(yáo)远的群体(tǐ)来说(shuō)，养(yǎng)老需(xū)求当然也(yě)需要(yào)考虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语