金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力(lì)位。当(dāng)前(qián)偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务(wù)上(shàng)限风鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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