本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈(yíng三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大(dà)。

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