公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译n>坤对中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度还(hái)减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分(fēn)观察公司(sī)的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译(zī)的优势之(zhī)一在于可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在(zài)顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的(de)影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然(rán)海(hǎi)外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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