为了(le)让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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