本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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