自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuà乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字i)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhè乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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