公募基(jī)金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末(mò)的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复(fù)合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确(què)的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告(gà物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化o)期内(nèi)均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇(yǔ)表示。

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