市场再迎来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内(nèi)人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示(shì)，一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥正、异、新，正异新的区分科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投资(zī)科(kē)创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此(cǐ)，随着市场体量不断(duàn)扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加庞(páng)大。

　　正、异、新，正异新的区分“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会给投资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去(qù)关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地(dì)服务科(kē)创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗(qí)下的(de)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证100ETF期权。

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