北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面(miàn)会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更(g一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力èng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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