大家好，转眼假期(qī)就结(jié)束了，泰勒小区都(dōu)没出一直在加(jiā)班，这个长假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是爆雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一下重(zhòng)大消(xiāo)息，以及(jí)券(quàn)商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习(xí)近平主持会议(yì)。会议认为(wèi)，今年以来，在以习(xí)近平同(tóng)志为核(hé)心的党中央坚(jiān)强领导(dǎo)下，各地区各部(bù)门更好统筹国(guó)内国际(jì)两(liǎng)个(gè)大局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫(yì)情(qíng)防控取得重大(dà)决定性胜利，经(jīng)济社会(huì)全面(miàn)恢复常(cháng)态化(huà)运行，宏观(guān)政(zhèng)策(cè)靠(kào)前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经济增(zēng)长(zhǎng)好于预(yù)期(qī)，市(shì)场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经(jīng)济(jì)运行(xíng)实现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经(jīng)济(jì)运行好转主要(yào)是恢(huī)复(fù)性(xìng)的(de)，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会(huì)议重申(shēn)对刚性(xìng)和改善性住房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定(dìng)工作(zuò)，促进(jìn)房地(dì)产市场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时，会议还(hái)提出，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村(cūn)改造和“平急(jí)两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建(jiàn)设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消(xiāo)息(xī)，4月(yuè)份，制造(zào)业(yè)采购经理指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强(qiáng)支撑了两(liǎng)个月后，风(fēng)雨飘摇(yáo)的(de)美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行终究还是没能(néng)逃脱倒闭并被接管收购的命运(yùn)。美(měi)国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一(yī)共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游出(chū)游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数(shù)据中心测算，全(quán)国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄(é)新社(shè)报道，当地时(shí)间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击(jī)克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架无(wú)人(rén)机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队(duì)及时采取(qǔ)行动，并使用电子对抗系(xì)统(tǒng)，使这两架无人机(jī)出(chū)现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京没(méi)有因袭(xí)击(jī)受伤，其工作日程将(jiāng)照常(cháng)进行。 掉(diào)落的无人机(jī)碎片也(yě)没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书(shū)佩斯科(kē)夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动袭击时普京(jīng)不在(zài)克里姆林宫(gōng)中。 他表示，普京3日在(zài)位于莫(mò)斯科州的新(xīn)奥加(jiā)廖(liào)沃官(guān)邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗斯总统新闻(wén)处表示，俄方(fāng)保(bǎo)留(liú)在(zài)合(hé)适的(de)时间和地点采(cǎi)取回应措施的权(quán)利。

　　另(lìng)据俄(é)新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当(dāng)日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经政府批(pī)准的除外。 莫斯(sī)科市(shì)长索(suǒ)比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了(le)防止未经授权使(shǐ)用无(wú)人(rén)机(jī)，避免妨碍执法(fǎ)机(jī)构的工作(zuò)。

　　据法新社当地(dì)时间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示“没(méi)有参与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息(xī)，针对无人(rén)机试图袭(xí)击俄(é)罗斯(sī)克(kè)里姆林(lín)宫一(yī)事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗(luó)表示，乌方没(méi)有关于(yú)袭击的信息。

　　据(jù)俄(é)新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使用无人(rén)机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月(yuè)A股经(jīng)历了AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和心态失衡，市场大幅动(dòng)荡。进入(rù)5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环境相比(bǐ)4月(yuè)继续不(bù)断改善，投资者对经(jīng)济(jì)的预(yù)期将在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失(shī)衡趋向平(píng)稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年第二个(gè)关键(jiàn)做多(duō)窗口，财(cái)报季(jì)结束(shù)后，市场将步入业绩(jì)驱动的行情(qíng)阶(jiē)段(duàn)，配置思路上建议(yì)坚持高切低(dī)，关注上半年景气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心(xīn)，扩(kuò)内(nèi)需仍是着力重点，政(zhèng)策预(yù)期回归理性(xìng)，经济内生(shēng)动(dòng)能(néng)稳步修(xiū)复，并(bìng)将得(dé)到同比(bǐ)和高频数据验(yàn)证；外部流(liú)动性拐点明(míng)确(què)，美国银行业风险不(bù)断发酵，但预计对A股实质影(yǐng)响十分有限。其(qí)次(cì)，财报季数(shù)据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底(dǐ)特征明(míng)显，全年逐(zhú)季(jì)改(gǎi)善的趋势显现，其中行业的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经(jīng)济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于今年第二(èr)个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣(kòu)业绩主线(xiàn)，重(zhòng)点布局医药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮(liàng)点的(de)品(pǐn)种，以(yǐ)及(jí)其他板块中一季(jì)度(dù)业绩明显(xiǎn)改善(shàn)，且在二季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后(hòu)A股有望相比全球(qiú)市(shì)场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性(xìng)

　　中金策略团队(duì)5月3日表示，节后(hòu)A股有望(wàng)相(xiāng)比全球(qiú)市场显现相对韧性(xìng)。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复(fù)苏势头尚(shàng)不(bù)稳固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险需(xū)要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合当前A股市(shì)场(chǎng)整体估值水平不高仍(réng)处于历(lì)史中低(dī)位(wèi)，A股(gǔ)节后(hòu)两个交易日虽受(shòu)节(jié)假期间的事件(jiàn)性(xìng)因素影响可能有所波(bō)动(dòng)，但(dàn)对(duì)后市整体表现不用过(guò)于(yú)谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策略(lüè)：耐心(xīn)等待，低位(wèi)把握

　　一季度(dù)全A营收增(zēng)速等(děng)指标(biāo)仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之秋，高利率环(huán)境(jìng)下美国银行风险事件频(pín)发(fā)，衰退风(fēng)险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把握(wò)再布局机会；短期结构(gòu)上关注在(zài)低位(wèi)资产中寻找(zhǎo)景气稳定或(huò)好于(yú)预期(qī)方向，中(zhōng)期线索在于科技周期与复(fù)苏链中的弹性方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这(zhè)次(cì)牛市第(dì)一(yī)波(bō)上涨的结构(gòu)分化(huà)更显著。②牛(niú)市初期类似(shì)春天，市场有(yǒu)所反复很(hěn)正(zhèng)常，短期政策(cè)和(hé)业绩因(yīn)素影响下，行(xíng)业或(huò)更(gèng)均(jūn)衡。③数字经济(jì)是(shì)全年主线，后续或依据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看(kàn)，核心资产、海外映射的(de)科技和(hé)大宗商品都将被海外(wài)逐级放大的宏观波动所影响。我们的资(zī)源+重(zhòng)资(zī)产组(zǔ)合短期驱动逻辑建议(yì)以“红利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出(chū)成(chéng)为未来经(jīng)济增(zēng)长新动(dòng)能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域(yù)消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛(sài)道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较(jiào)节前(qián)明(míng)显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。以全A指数为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨(zhǎng)概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节(jié)后1周国防(fáng)军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而节后1个(gè)月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产波动以(yǐ)及背后释放的(de)信(xìn)号

　　国内复苏延(yán)续，支撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要权益市场及原油(yóu)等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率(lǜ)下行(xíng)，黄金价格走(zǒu)强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一(yī)季度经济增速不及市场预(yù)期，美国银(yín)行业危(wēi)机和(hé)两党(dǎng)债(zhài)务上限博弈(yì)使得海外(wài)风险偏(piān)好有所回(huí)落，同时也(yě)促(cù)使美(měi)联(lián)储(chǔ)更快转(zhuǎn)向鸽(gē)派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费大幅回(huí)升(shēng)，但地产销售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政治局(jú)会议强(qiáng)调(diào)“当前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议(yì)首(shǒu)提“重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产业(yè)催化和国内(nèi)政策驱动的数字经(jīng)济(jì)行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整体是震荡(dàng)下行的(de)，是去(qù)年底熊市结束后，指数(shù)的(de)第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历(lì)史上牛(niú)市第(dì)一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月(yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市(shì)第(dì)一年(nián)中的第(dì)一(yī)次战术性(xìng)回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经(jīng)济指标(biāo)和预期(qī)的边际变化(huà)同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于(yú)经(jīng)济比(bǐ)2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月的底(dǐ)部震荡，整(zhěng)体回撤(chè)持(chí)续的时(shí)间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以(yǐ)来，股(gǔ)市、债市和商品(pǐn)市场的表现(xiàn)，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升可能不会持续(xù)太久(jiǔ)，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份确(què)实(shí)出现了较为明(míng)显的下降。这一下降背后我们(men)认为可能主要(yào)有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据(jù)均会季(jì)节性(xìng)回落(luò)；（2）根据(jù)历史经验，疫情后第一个季(jì)度经济数据最容易恢复，4月(yuè)开始(shǐ)经(jīng)济进入疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因(yīn)素(sù)，可(kě)能会(huì)让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很难超预期(qī)。由(yóu)此导致这(zhè)一次市场的战(zhàn)术(shù)调整虽然(rán)可(kě)能(néng)已经完成大部分(fēn)，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财(cái)通策略：第(dì)五次“赛(sài)道大切(qiè)换”

　　abo文是什么意思 abo文是谁发明的ng>我(wǒ)们或已正站(zhàn)在新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之(zhī)上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长端利率、反复(fù)的美(měi)联储、激烈(liè)的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱的一(yī)季(jì)报业(yè)绩；但(dàn)中期的(de)坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年(nián)内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议重点(diǎn)关(guān)注(zhù)上证50高(gāo)股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的(de)高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的(de)第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整(zhěng)，是进一步加配(pèi)的良机，其中(zhōng)以科创50方向最为关键。若美联(lián)储(chǔ)能够在5月完(wán)成最(zuì)后一(yī)abo文是什么意思 abo文是谁发明的次加(jiā)息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成(chéng)长股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 abo文是什么意思 abo文是谁发明的