看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货(huò)油脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及(jí)出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(qián)国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区(qū)压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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