钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门(mén)又(yòu)令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规(guī)划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第(dì)一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和(hé)个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月(yuè)23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利(lì)好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切(qiè)召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重(zhòng)大(dà)信(xìn)息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式上(shàng)下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司(sī)定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子(zi)电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设(shè)备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技及子(zi)夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字公司(sī)拟向(xiàng)工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而(ér)为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依赖融(róng)资。至于上述邹伟民夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(mín)公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的(de)项目(mù)资金(jīn)来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除了(le)资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在(zài)其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反(fǎn)馈(kuì)普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销(xiāo)售(shòu)订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池(chí)项目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能(néng)大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设(shè)成本接近，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密(mì)度的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年(nián)钠电产业(yè)规(guī)模化(huà)完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的(de)成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离(lí)子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局(jú)钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将(jiāng)后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路(lù)板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募(mù)投计划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目(mù)实际效益与(yǔ)预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股(gǔ)书，薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预(yù)期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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