公(gōng)募基金一(yī)季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)基金份额净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它(tā)们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度(dù)景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(gu项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ó)经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正(zhèng)轨的路(lù)上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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