芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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