自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置(zhì)的(de)工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能(地肖指哪几个生肖？néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省地肖指哪几个生肖？公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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