如果要论二季度迄(qì)今，全球股票(piào)市场中最(zuì)为靓丽的一道“风景线”，那么显然(rán)非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步强势(shì)高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年8月以(yǐ)来(lái)的(de)新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候(hòu)，东(dōng)证指数已经(jīng)率先创下了1990年8月3日以(yǐ)来的最(zuì)高收盘(pán)点位。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以(yǐ)显示出日股今年以(yǐ)来的强势：东证指(zhǐ)数年内已累(lèi)计上涨了逾15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了标普500指数(shù)约9％的涨(zhǎng)幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本(běn)股(gǔ)市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期(qī)缩(suō)短到(dào)二季度(dù)迄今(jīn)的(de)短短(duǎn)一(yī)个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多国际市场的投(tóu)资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮(fú)现出(chū)的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现(xiàn)出的(de)强(qiáng)烈投资意愿。正是巴菲特进一步增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社仓位，令越(yuè)来越多的业内人士开始注意到这一全球第三(sān)大(dà)经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会(huì)。

　　不(bù)过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神”的(de)青睐吗？

　　答(dá)案显然没那(nà)么简(jiǎn)单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团队(duì)联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的(de)出现让日(rì)股变得吸引人(rén)。巴(bā)菲特(tè)所看到的（机会）其实也(yě)正是其他(tā)人(rén)眼下正(zhèng)在看(kàn)到的，人(rén)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢们对日股的(de)前景正(zhèng)感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟(jìng)有(yǒu)哪(nǎ)些因素在推动着日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外(wài)资买需

　　根据东京证券交易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连续(xù)第六周成为了日本股票(piào)的净买家。在此期间，外国(guó)投资者大举涌入了日(rì)股(gǔ)股票和期货市(shì)场，净流入逾300亿美元，是过去(qù)10年最大规模的资金流(liú)入之(zhī)一。

　　根据交易所(suǒ)的数据(jù)，在(zài)截至5月12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易(yì)者又(yòu)净(jìng)买入(rù)了价值7810亿日(rì)元（约合57亿(yì)美元）的股票和(hé)期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以来，他(tā)就(jiù)从未见过外国投资(zī)者对日本如(rú)此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统不稳定(dìng)和(hé)信用紧缩(suō)风(fēng)险的笼罩下，越来(lái)越多(duō)的海(hǎi)外投(tóu)资者似乎看到了日(rì)本(běn)股市作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳(wěn)定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的长期低(dī)迷印象正在减弱(ruò)，持续稳定在1美元兑换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特(tè)对日(rì)本五大(dà)商社的增持，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更多的(de)兴趣。

　　高(gāo)盛日本公(gōng)司就表示，近来(lái)已受到了越来越多平时不太关注(zhù)日本(běn)市(shì)场的海外(wài)投资者的(de)咨询。不少海外投(tóu)资者在(zài)看到日本股市的涨幅超过美股后，开始(shǐ)调查其中(zhōng)的原因，他们的(de)建仓买(mǎi)入(rù)又进一步促使(shǐ)股市(shì)上涨(zhǎng)，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环。

　　一(yī)个值得(dé)留意的(de)现象是，在(zài)巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日(rì)股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内(nèi)华尔街资本也(yě)已相继造访日本。这(zhè)些海外资金有(yǒu)意(yì)复制巴(bā)菲特(tè)的策略，通(tōng)过低成本日元融资押(yā)注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴菲特在日本五大商社上的加大(dà)投资，也存在着在国际市(shì)场上(shàng)分散投资对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然(rán)巴菲(fēi)特相信美国(guó)的增长潜力(lì)，但过(guò)度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股(gǔ)市的回报率是在波动性(xìng)远(yuǎn)低(dī)于美国科技股(gǔ)的情况下实(shí)现的。这意味着日本(běn)股市对(duì)美(měi)国投(tóu)资(zī)者来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担(dān)忧(yōu)可能也刺激了(le)一些“末日准备(bèi)者(zhě)”涌(yǒng)入日本股市(shì)，以此作(zuò)为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告(gào)中也表示，“外(wài)资的(de)回归是(shì)日本(běn)股(gǔ)市复苏的重(zhòng)要标(biāo)志。（我(wǒ)们）将继(jì)续(xù)对(duì)日(rì)本股票维持(chí)超配，并偏向银(yín)行、金融和价(jià)值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变革

　　当然，在海外(wài)投资(zī)者今年对日本产生兴趣之前，他们此前在这(zhè)片“失落地带”曾经历(lì)过(guò)长达数(shù)十年虚(xū)假的曙光和令人失望的低回报。那么这一次，即(jí)便(biàn)有着(zhe)避险(xiǎn)和多元化分(fēn)散投资的需求，他们又为何铁了心(xīn)一(yī)定(dìng)要来日本市场？日(rì)本(běn)市场(chǎng)的吸(xī)引(yǐn)力就一定(dìng)远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不(bù)得不(bù)提日本市(shì)场眼下正经历的(de)一场“蜕变(biàn)”了！

　　金(jīn)融(róng)服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表(biǎo)示，日(rì)本股市本轮上涨的主要原因还源于治理标(biāo)准的(de)提高，以及企(qǐ)业部门推动向股东返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理(lǐ)改革已开始见效，这项改革最初由(yóu)已(yǐ)故前(qián)首(shǒu)相安(ān)倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本(běn)企业的派(pài)息已大幅(fú)增(zēng)加(jiā)，在截至今年(nián)3月的(de)财年(nián)中，日本企业宣布的回购规模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万(wàn)亿日元(yuán)（合714亿美元）的历史最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点；东证指数(shù)成分股公司(sī)中约有54％的公司股价低于每股(gǔ)账面价(jià)值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)成分股中这一(yī)比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标(biāo)来看，这就为日本股(gǔ)市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变股价跌破每(měi)股净(jìng)资产——市净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市企业在意识(shí)到资(zī)本成本的前(qián)提下(xihomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢à)推(tuī)进(jìn)经营并公(gōng)布(bù)改善方案等(děng)。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已(yǐ)开(kāi)始扩大。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株(zhū)式会社(shè)推出了力争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍”的中(zhōng)期(qī)经营(yíng)计划(huà)和股票回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬也宣布了上限200亿日元(yuán)的股(gǔ)票回购和积极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银(yín)、丰田(tián)汽车、三菱商(shāng)事在内的日本(běn)龙头企业在近期公布财报时，也均宣(xuān)布了(le)新的股票回购计划。不少分析师预计，到今年5月底，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一(yī)步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东(dōng)京证(zhèng)交所）主题(tí)正引起(qǐ)许多海外(wài)投资者的共鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方(fāng)面的有利证据(jù)。在交(jiāo)易所这些变化的推(tuī)动下，许多公司正(zhèng)在回(huí)购股份，厘清经常令(lìng)人困惑(huò)的交(jiāo)叉持股，并在定(dìng)期公开会(huì)议之(zhī)前与(yǔ)股东进行更(gèng)密(mì)切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东(dōng)京证(zhèng)交(jiāo)所(suǒ)的鼓(gǔ)励(lì)意(yì)味着“过去两年(nián)在这(zhè)方面(miàn)发(fā)生的事情比过去30年还要多(duō)”，这是股市充满活(huó)力表(biǎo)现的最(zuì)大单一原因。他们对提(tí)高(gāo)股本回报率有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经(jīng)济

　　最后，日本央行(xíng)目(mù)前依然宽松的货币政策(cè)和日本(běn)相对稳(wěn)健的经济基本面(miàn)，显然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长(zhǎng)植(zhí)田和(hé)男上月(yuè)已走马上任(rèn)，但日(rì)本央行暂时(shí)仍未改变其大规模的货币宽松路线(xiàn)。即便日(rì)本通货(huò)膨胀率超(chāo)过(guò)了央(yāng)行2％的目标(biāo)，但植(zhí)田和(hé)男依然强调，“还不能放心(xīn)地说(shuō)通胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比之下(xià)，欧美央行今(jīn)年上半年还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与(yǔ)经济稳定(dìng)之间作出艰难抉择(zé)。继续(xù)宽松的日本(běn)央行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观(guān)经济(jì)的表现目前也相对更为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的数据(jù)显示，今年前三个(gè)月日本国内生产总值（GDP）折(zhé)合成年率(lǜ)增(zēng)长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示，受益于中国放(fàng)宽(kuān)旅行限制，4月商务和(hé)休闲外国游客人数(shù)从(cóng)此前的182万攀(pān)升至195万。高(gāo)盛策略师在(zài)报告中指出，考虑(lǜ)到入境旅游业(yè)复(fù)苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日本央行持续宽松等积极因素，日(rì)本这个(gè)世界第三(sān)大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济合作与发展(zhǎn)组织的经(jīng)济前景(jǐng)指数来看，日本目(mù)前(qián)是七国集(jí)团(tuán)中(zhōng)唯一(yī)一个超过(guò)临(lín)界线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业(yè)的业绩似乎相(xiāng)当不错，重要(yào)的汽车行业(yè)预计利润将增长。以内需(xū)为导向的(de)企业(yè)正受益于入境(jìng)游增长的前景(jǐng)，而大型银(yín)行也(yě)获得了丰(fēng)厚(hòu)的收(shōu)益。预计日本股市到今年年底将(jiāng)进一步(bù)上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨势(shì)或将(jiāng)延续下去(qù)，因盈利增长、股票回(huí)购和(hé)估值仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认可(kě)、公司治理的改善均(jūn)提振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现或有望成(chéng)为最新的上行(xíng)催化(huà)剂。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢