公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了(le)香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这(zhè)一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理的(de)规顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(guī)模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化(huà)可(kě)以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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