衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间(ji勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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