今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟手机扩展内存是什么意思上(shàng)支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内手机扩展内存是什么意思更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)手机扩展内存是什么意思元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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