看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运输等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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