金融界5月(yuè)5日消息 央行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融(róng)管理局即(jí)将正式启(qǐ)动香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通(tōng)合(hé)作。北(běi)向互换通下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。初(chū)期，全部(bù)境外投资者通(tōng)过北(běi)向互换通开展利率(lǜ)互换交易在轧(yà)差(chà)后的名义本金净额每日不超(chāo)过(guò)人民币200亿元，后(hòu)续可根据市场情况(kuàng)适时(shí)调整(zhěng)额度(dù)。

　　全文如下：

　　中国人(rén)民银行、香港证券及期货事(shì)务监察委员会、香港金融管(guǎn)理局即将正式启动香港与(yǔ)内(nèi)地利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)

　　为促进内地与香港金融衍生品市场(chǎng)的协同发展(zhǎn)，构(gòu)建高水(shuǐ)平金融开放格(gé)局，2022年7月4日(rì)，中国人(rén)民银行（以下(xià)简称人民银行）、香港证券及期(qī)货事务(wù)监(jiān)察委员(yuán)会(huì)（以下(xià)简称香港证监会）、香港金融管(guǎn)理局(jú)（以下简称香港金(jīn)管局）发布(bù)联合公告，同(tóng)意中国外(wài)汇交易中心（全国(guó)银行间(jiān)同业(yè)拆借中心）（以下简称外汇(huì)交易中心）、银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称上海清算所）和香港场外ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(wài)结算(suàn)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称场外结算公司）开(kāi)展香(xiāng)港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作（以下(xià)简称“互换通(tōng)”），初期(qī)先(xiān)行开通“北向互(hù)换通”，香港(gǎng)及其(qí)他国家和(hé)地(dì)区(qū)的境外(wài)投资者可通过两(liǎng)地基础设(shè)施互联互通参与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品市场。自联合公告发布以来，“互换通(tōng)”的各项准备工(gōng)作进(jìn)展顺(shùn)利，“北向互换通”下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。为便(biàn)于“北向互(hù)换通”的顺利推(tuī)出，现就有关事(shì)宜说明如下：

　　一、“北(běi)向互换通”的相关交(jiāo)易(yì)及结算安(ān)排

　　（一）交易品种：

　　“北向互(hù)换通”初期(qī)可交易品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交(jiāo)易及结算币种(zhǒng)为人民币(bì)。

　　（二(èr)）投资者：

　　1.参与“北向互(hù)换通”的境(jìng)内投资者(zhě)（即互换通报价商）需与(yǔ)外汇交易中心签(qiān)署报价商协(xié)议，并为上海清算所利率互(hù)换集(jí)中(zhōng)清算业(yè)务(wù)的清(qīng)算会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　2.参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境外投资者为符合人民银行(xíng)要求并完成内(nèi)地(dì)银行(xíng)间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外机(jī)构投资者，并经外(wài)汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资者需(xū)同时申请(qǐng)成(chéng)为场外结(jié)算公司的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户(hù)。

　　（三）交易及结(jié)算：

　　1.交易安排(pái)：外汇交(jiāo)易中心(xīn)与人民(mín)银行认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台(tái)互联(lián)提(tí)供(gōng)交易服务。

　　2.清算(suàn)安排：上海(hǎi)清(qīng)算所和场(chǎng)外结算公司建立中央(yāng)对(duì)手方清(qīng)算机(jī)构(gòu)互联互(hù)通，共同(tóng)向境(jìng)内外投资者提供清算、结算服务。

　　（四(sì)）额度管理(lǐ)：

　　1.交易额度(dù)：初期，全部(bù)境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北向互换通”开展(zhǎn)利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额(é)每(měi)日不超过人(rén)民(mín)币200亿元(yuán)，后续(xù)可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　2.清算额度：上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司针对双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池。初期(qī)，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间净头(tóu)寸对应的“互换通(tōng)”资源池(chí)风险敞口(kǒu)设定上限不超过(guò)人民(mín)币40亿(yì)元，后(hòu)续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　二、人民银行、香港(gǎng)证监会和香港金管局已就(jiù)“互换通”涉及的跨境监管合作原(yuán)则和(hé)具体安排达成共(gòng)识，并签署了(le)《关(guān)于内地-香港(gǎng)债券及(jí)衍生品市场相关事宜的谅解备(bèi)忘录》。备(bèi)忘录健全了两地监管机构在债券及(jí)衍生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)方面的监管合作安排(pái)和联络(luò)协商机制，共同维(wéi)护“互换(huàn)通”的正常运(yùn)行、金(jīn)融市场稳定(dìng)和公平(píng)交(jiāo)易秩序。

　　三、外汇交易中心、上(shàng)海清算(suàn)所和场外结算公司应当依法履行(xíng)“互换(huàn)通”下的(de)各项职责，组织市(shì)场(chǎng)各方(fāng)有序开展“北向互(hù)换通”业务。清算会员应当遵(zūn)守相关监(jiān)管规定及业(yè)务规则，加强(qiáng)内部控制，防(fáng)范(fàn)和控(kòng)制风险(xiǎn)，做好投资(zī)者教育(yù)和服(fú)务，切实维护(hù)投(tóu)资者合(hé)法权益。投(tóu)资(zī)者应当(dāng)充分了解两地市场法律法(fǎ)规、业务(wù)规则和实践操(cāo)作的ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(de)差异(yì)，评估和控制风险，理性(xìng)开展相关(guān)投资(zī)。

　　市(shì)场各方应进(jìn)一步做好(hǎo)准备(bèi)工作，确保(bǎo)“北(běi)向互换通”顺利启动(dòng)。有兴趣参与“北向互换通”的投资者可联系外汇交易中ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式心(xīn)、上海清算所(suǒ)、场外结算(suàn)公(gōng)司为(wèi)参与做准备。

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