自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布(bù)外汇(huì)法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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