华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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