昨夜(yè)今(jīn)晨，全球投资界“春晚”——伯克希尔年度(dù)股东大会召开。

　　昨晚(wǎn)10点15分开始(shǐ)，今年8月30日将满(mǎn)93岁的巴菲特和老搭档(dàng)、已经99岁的芒(máng)格(gé)出席(xí)伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦年(nián)度股东大会的问答环节(jié)。

　　本次(cì)大会召(zhào)开(kāi)时的宏观背景颇不平(píng)静：美国银行业动(dòng)荡不安，债务上限谈判僵持(chí)，经(jīng)济(jì)徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持续升(shēng)温(wēn)，人工智能正带来重大的机遇和风(fēng)险，怀着“朝圣”心态而来(lái)的投资者们(men)热切盼望聆听“奥马哈先(xiān)知”对大变革时(shí)代的点评和投资智慧。

　　大会召(zhào)开前，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦发布一季度财(cái)报显示，第一(yī)季度净利润(rùn)355.04亿(yì)美元，去年同(tóng)期为(wèi)55.8亿美元；第(dì)一(yī)季(jì)度营收(shōu)853.93亿美元，去年同期(qī)为708.1亿美元；第一(yī)季度(dù)投资和(hé)衍生品(pǐn)收益(yì)为347.58亿(yì)美元，去年同期为亏损19.78亿美元。

　　先来看看巴菲(fēi)特(tè)、芒(máng)格的重要观点：

　　1.巴(bā)菲特：不全力支持倒闭的硅(guī)谷银行“将带来(lái)灾难性后果”

　　巴菲特表示，在硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出赔偿(cháng)所有储(chǔ)户的(de)决(jué)定(dìng)，因为不(bù)这样(yàng)做可(kě)能会损害全球金融体系。

　　“这(zhè)将(jiāng)是灾(zāi)难性的，”巴菲特在(zài)回答一(yī)个(gè)问题时(shí)说，如(rú)果(guǒ)储户得(dé)不到(dào)补偿(cháng)，它给美国经济带(dài)来(lái)的后果无法想象。

　　韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔rong>2.美国和中国发(fā)生冲突很愚(yú)蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认(rèn)为，中美(měi)关系紧张对两国会造成(chéng)不必要(yào)的伤害。芒格说：“美国和中国发生冲(chōng)突是很愚蠢的。我们应(yīng)该做的就是和(hé)中国(guó)和(hé)睦相(xiāng)处。美国(guó)应该与中国大量(liàng)开展自由贸易(yì)。”巴菲特说，中美(měi)会(huì)有竞争，但一直都(dōu)需要判断(duàn)，如果没有对方回应(yīng)，事情能有多大进步。两国(guó)都会(huì)有竞(jìng)争力，都可(kě)以繁荣发展。

　　3.巴菲特：过去几个月(yuè)的波动可能是二战以来最厉害的一次

　　巴菲特表示，我(wǒ)们大(dà)部分的事业，在今年报(bào)告的营收都会比(bǐ)去年(nián)较低(dī)，这都是因为过去6个月经济的不景气造成的。

　　巴菲特称，过去(qù)的这几(jǐ)个月(yuè)公司都经历(lì)了(le)很多的波动，这可能是二战以来最厉害的一次，二战的时候我们没有办法获得商品、货物，但是(shì)这一次的波动来自于另外一个(gè)地方，他(tā)们(men)可能在(zài)过去的6个月中出现了(le)存货过多的情况，这不是说(shuō)好像失业率(lǜ)、就业(yè)率(lǜ)的情(qíng)况造成的，但是现在(zài)的经(jīng)济环境在这六个月已经非(fēi)常(cháng)不一样了(le)，而我们很多的经理人对(duì)于这(zhè)种情况感觉(jué)到比较惊讶，存货怎么(me)会(huì)一下子(zi)那么多卖不出去。现在我(wǒ)们才慢(màn)慢地让销售情况有所恢复。

　　4.“好日子可能已经(jīng)结束”！巴菲特第(dì)一季度净卖(mài)出104亿美元股(gǔ)票

　　巴(bā)菲特(tè)说，他(tā)在第一季度是(shì)股票的净卖家。财报显示，伯(bó)克希尔出(chū)售了(le)价值132亿美元(yuán)的股票，仅买(mǎi)入了28亿美元。净卖出104亿美元股(gǔ)票(piào)。

　　这些数据突显出(chū)，巴(bā)菲特和(hé)他的长期得力助手(shǒu)查理·芒格(gé)认为，当期的(de)估值(zhí)没有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。自今年年(nián)初以来，该(gāi)公司的现金储(chǔ)备增(zēng)加了20亿美(měi)元，达到1306亿(yì)美元，为2021年底以来的最高水平。

　　芒格上个(gè)月(yuè)表示，随着美联储加息和经济(jì)放缓(huǎn)，投资者应该降低对股市(shì)回报的预期(qī)。

　　巴菲(fēi)特对自己的企(qǐ)业做出了悲观的预测：好日子可能已经(jīng)结束。这位亿万富(fù)翁投资者预计，随着(zhe)经济(jì)低迷(mí)放(fàng)缓，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)公司大部分业(yè)务的收益(yì)今年(nián)将下降(jiàng)。因为(wèi)在过去6个月(yuè)左右的时间里，美(měi)国经济的“令人难(nán)以置信(xìn)的增长(zhǎng)时(shí)期”已经接(jiē)近尾声。伯克希尔经(jīng)常(cháng)被视为(wèi)经济健康(kāng)状况的代表，因为(wèi)其业务范围广泛，从(cóng)铁路到(dào)电力(lì)公用事业(yè)和零售。巴菲特曾表示，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦公司的成功归功于过去几十年美国经济的惊人增(zēng)长。

　　5.巴(bā)菲特(tè)强调(diào)：接班人是阿贝尔

　　巴菲(fēi)特指出，阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，但他(tā)还会与贾恩一起协(xié)商，做最(zuì)后(hòu)的决策(cè)。公(gōng)司传承(chéng)在执行上并不是(shì)这(zhè)么简(jiǎn)单，管理伯克希尔可能不仅需要(yào)现(xiàn)在(zài)的这五个下一(yī)代领(lǐng)导人，而(ér)是更多有能力的人(rén)。如果他们不能处(chù)理得当的话，他就不(bù)会将(jiāng)伯(bó)克希尔交给他们。他还补充，每(měi)一个公司的情况都不一样。

　　芒格则(zé)表示，现在伯克希尔内部(bù)都很支持阿贝尔(ěr)等高层。

　　6.美联(lián)储不能疯狂(kuáng)印(yìn)钱

　　有(yǒu)投资者提问：美(měi)联(lián)储现有的资产负债表(biǎo)规模是否令你担忧？

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)表称他不担心(xīn)美联储，支持美联储压低通胀率的使命，他也不(bù)担心美联储的资产负债表，尽管打趣称“那是一(yī)个(gè)很(hěn)大的数(shù)字，而我喜欢看这些大数字”。

　　巴菲(fēi)特(tè)称，看到美联储资产负债表从8000亿(yì)美(měi)元增至2.2万亿美元，就让他想到一句话“现金永远不是垃圾”。但是(shì)他反(fǎn)对疯(fēng)狂印钱令通胀(zhàng)暴涨，就像二战刚结束(shù)时美国(guó)所经历的那样。对此(cǐ)芒格也持相同(tóng)观点，称如果(guǒ)靠不断印(yìn)钱(qián)来解决短期问题将会有负面(miàn)的后果(guǒ)。

　　7.为(wèi)何大幅(fú)持仓(cāng)石油股？

　　巴(bā)菲特表示，美国(guó)没(méi)有其他地方可以像(xiàng)二叠(dié)纪盆地（permian）一样有这么多(duō)石油(yóu)储备。不过页岩(yán)油井的衰败也很快(kuài)，开井第一天(tiān)可能产量韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔1.2万至1.5万(wàn)桶/日，也许一年(nián)或者一年(nián)半就枯竭(jié)了。

　　“我非常喜欢西方石油的管理层，对他们也很熟悉(xī)。西方石油做(zuò)了很多好的事情，建了很多(duō)新井还能盈利。伯克希(xī)尔并(bìng)不会(huì)购买西(xī)方石油的(de)控股权，管(guǎn)理层已经很(hěn)棒了。未来不确定(dìng)是否(fǒu)会继续购买更(gèng)多石(shí)油公司的(de)股票(piào)，但对现(xiàn)在持股量很满意。”巴(bā)菲(fēi)特说。

　　8.没有(yǒu)货币(bì)能取(qǔ)代美元的储备货币地位

　　有投资者提问：美国大(dà)批(pī)发债，美联储(chǔ)让(ràng)债务(wù)货币化，中国巴(bā)西沙特等都(dōu)在与美元脱钩，在这种环境下，美元的(de)货币储备(bèi)地位何(hé)时会受(shòu)威(wēi)胁？

　　巴菲(fēi)特(tè)认为，没有(yǒu)取代美元储(chǔ)备货币地位(wèi)的候(hòu)选(xuǎn)币种(zhǒng)。

　　巴菲特说，没有人(rén)比美联储主席鲍威尔(ěr)更了(le)解(jiě)形(xíng)势，但他无法控制财政政(zhèng)策。谁都不知(zhī)道，一种纸币能坚持(chí)用多久才会失控，尤其是在这种货(huò)币是(shì)全球储备货币(bì)的(de)时候。

　　巴菲特认(rèn)为，美国要大(dà)举印钞很容易，但应该非常小(xiǎo)心。如果(guǒ)货币太多(duō)，一旦把(bǎ)通胀的精灵从瓶子里放出(chū)来，就很难恢复，人们会对(duì)货币失(shī)去信任。

　　巴菲特称，无法(fǎ)预测会有(yǒu)什(shén)么结果，反(fǎn)正不会是好结果。现在（大(dà)量发债）是一个非常政治化(huà)的决策(cè)。

　　芒格(gé)说，在某些时(shí)候，通过印钞(chāo)赢得选(xuǎn)票会适得其反。芒格(gé)在(zài)提(tí)到(dào)日本(běn)的(de)货(huò)币政策和财政政(zhèng)策(cè)时说，日(rì)本用日元(yuán)做了些(xiē)奇怪的事。对于(yú)日(rì)本实施的(de)经济(jì)政策(cè)，日(rì)本人(rén)应(yīng)该接受并作出应对(duì)。巴菲特(tè)补充说，如果日元是(shì)储备货币，那些事不可(kě)能发生。巴菲特说，他(tā)佩服日本，日本有(yǒu)一个更有凝聚力的社会，但美国不(bù)应(yīng)该效仿日本。不(bù)断印钞(chāo)是疯狂的。

　　猪价持续低迷(mí)，国(guó)家研(yán)究启动第二批中(zhōng)央冻猪肉收储

　　今(jīn)年以来，在供大于需的市场格局下(xià)，我(wǒ)国(guó)生猪价格整体偏(piān)弱运行，期间最高仅涨至16元(yuán)/公斤，最低(dī)跌(diē)至14元/公斤(jīn)以下(xià)。

　　回顾今年(nián)春节(jié)过后的(de)猪价走势，记者(zhě)查询上甲(jiǎ)数据梳理(lǐ)发现(xiàn)，2月中旬(xún)至3月初期间，生猪(zhū)价格曾出现(xiàn)一(yī)波企(qǐ)稳反弹，但在(zài)涨至16元/公斤后再次振荡下(xià)跌，直(zhí)至4月17日(rì)跌至今年低(dī)点13.9元/公斤后，才再度出(chū)现小幅反(fǎn)弹至4与25日的(de)15.12元/公(gōng)斤，随(suí)后在五一(yī)假期前又(yòu)略有回落。

　　在近期生猪(zhū)价格(gé)低(dī)位运行的情况(kuàng)下，国(guó)家发改委于5月5日下午发布最(zuì)新研究收储(chǔ)的公告称，据国家发展改革委(wěi)监(jiān)测，4月24日(rì)—4月28日当(dāng)周，全国(guó)平均猪粮比(bǐ)价为5.21：1，处于过度(dù)下跌二(èr)级预(yù)警区间。根据《完善政府猪肉储备调节(jié)机(jī)制 做好(hǎo)猪肉市(shì)场保供稳价工作预案》规定(dìng)，国家发改委会(huì)同有关部门(mén)研(yán)究适时启动年内第二批中央冻(dòng)猪肉(ròu)储备收储工(gōng)作，推动生猪价格尽快(kuài)回(huí)归合理区间。

　　在国(guó)家发(fā)改委发声后，生猪期货市场(chǎng)预期走强，应声上涨(zhǎng)。截至5月5日(rì)下午收盘，生猪期货主力合(hé)约2307报收16165元/吨(dūn)，涨幅(fú)达1.63％。

　　从进(jìn)入(rù)4月后(hòu)来看，生猪现货市场整体延续振荡下跌走(zǒu)势，价(jià)格(gé)无太大起色。徽商期(qī)货生猪分(fēn)析师(shī)尉秀接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，4月来生猪现货价(jià)格呈先跌后涨再(zài)跌的振(zhèn)荡走势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，4月初至中旬，因需求缺(quē)乏明(míng)显利好，叠加散户(hù)逢(féng)高出栏(lán)心态增强，利空生猪价格，猪价振荡回(huí)落并在4月17日逼近春节后低点（1月(yuè)31日13.95元/公(gōng)斤）；随(suí)后进(jìn)入(rù)4月中下旬(xún)后，在相(xiāng)对较低的猪价下，市场心态开始转(zhuǎn)变，养殖端低价惜售情绪强、二育询(xún)盘(pán)增加，支撑价格止跌反弹，同时冻(dòng)品猪肉价格的(de)相对优势也刺激(jī)贸(mào)易商从进口(kǒu)肉采购转向对国内冻品猪肉采(cǎi)购，支撑(chēng)屠宰(zǎi)企业分割入库意愿加大，再叠加月底逢五(wǔ)一假期备货，猪肉终端需求有所好转，猪价升至4月(yuè)25日的15.12元(yuán)/公斤；而此后(hòu)，较高的成本导致(zhì)生(shēng)猪二育入(rù)场(chǎng)转为谨慎，屠企(qǐ)分割比例也有开(kāi)收敛，叠加月末部(bù)分集团企业有(yǒu)提前出栏(lán)迹象，在缝(fèng)节必跌的‘魔咒(zhòu)’下，月(yuè)末价格再次回落，截至4月28日猪价(jià)跌至14.54元/公斤。”尉秀说。

　　而五一小长(zhǎng)假期间，虽有节假日提振，但生猪(zhū)现货价格平均也(yě)仅有0.2元/公斤的涨幅，延续偏弱态势。申(shēn)银万国期货农产品(pǐn)高级分析师徐盛告诉记者(zhě)，目(mù)前生猪处于需求(qiú)淡季(jì)，同时五(wǔ)一节前各养(yǎng)殖(zhí)类上(shàng)市公司(sī)公布一(yī)季(jì)报显示其(qí)经营数据纷纷(fēn)亏损，若猪价长期维持(chí)低迷(mí)，养殖企业超预期去产能将对行业的发展不利，容易导致猪价的大(dà)起(qǐ)大(dà)落。在这个节点(diǎn)，国家(jiā)发改委宣布收储，可以看(kàn)出(chū)国家对生猪养殖行业健康(kāng)发(fā)展的(de)重(zhòng)视与呵护，有(yǒu)助于提振市场信心(xīn)。

　　“在猪肉收储信号释放(fàng)下，本(běn)周(zhōu)五生猪(zhū)期(qī)货盘面随即作出反应走多(duō)。从(cóng)收储本身看，不会(huì)带来实质性生猪需求的增长。不过，倘若收(shōu)储调控(kòng)长期密集执(zhí)行，叠加二育等利(lì)多因素共(gòng)振，或会(huì)给市场带来比较明显的利多(duō)影响。”尉秀说。

　　生猪价(jià)格磨底何时结(jié)束？

　　五一节假日过(guò)后，尉秀(xiù)告诉记者，因生猪终端需求缺乏实质(zhì)性利好(hǎo)，短期内猪(zhū)价或延续低位区(qū)间振荡(dàng)走势。

　　具体从(cóng)生猪需求端看(kàn)，尉秀表示，参考2020年至2022年(nián)的屠宰数据，每年5月宰量均有(yǒu)不同程度的(de)提升(shēng)，但(dàn)也非猪肉季(jì)节性(xìng)消费旺季。

　　从供给端看，据国家统计局最新数据(jù)，截至今年一季度，全国生猪出栏(lán)1.99亿(yì)头，同比增长1.7％，出栏量处于近五年(nián)同(tóng)期高位水(shuǐ)平；生(shēng)猪存栏4.31亿头，同比(bǐ)增长2.0％，环比下跌4.78％。尉(wèi)秀告(gào)诉记者，虽然(rán)今(jīn)年(nián)一季度(dù)生猪存栏环比出现下跌，但(dàn)同比(bǐ)依旧增长，并(bìng)处于(yú)近9年同期相对高位(wèi)。

　　此(cǐ)外从生猪(zhū)产能(néng)变化来看(kàn)，尉秀(xiù)表示，据农业(yè)部监(jiān)测(cè)，2023开年以来，国内(nèi)能繁(fán)母猪存栏已(yǐ)连续三个月下降，但下(xià)降幅度相当有(yǒu)限，累计下降1.97％。其中3月全国能繁母猪存栏(lán)量(liàng)为4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然高于4100万头的正常产能调(diào)控目标（约为105.00％）。此外据第(dì)三(sān)方(fāng)机构数据，国(guó)内能繁母猪存栏自2022年11月开(kāi)始下滑，已(yǐ)经连续5个月下滑，累计下降幅度为5.33％。其中，3月(yuè)环比(bǐ)下降(jiàng)1.95％，较2022年同期(qī)增(zēng)加2.96％。“从不同口径(jìng)的统计数据可(kě)以看出，生(shēng)猪产(chǎn)能有继续回调走势(shì)，但截至3月(yuè)降(jiàng)幅均有(yǒu)限。综合来看，当(dāng)下产能基础依旧稳固，生猪供应充盈，并没有出现(xiàn)能够(gòu)驱(qū)动周期上行(xíng)趋势的力量。”

　　展(zhǎn)望5月猪(zhū)价，在尉秀看(kàn)来，伴随着猪(zhū)价再(zài)次(cì)阶段性走低(dī)，二育补(bǔ)栏或会再次(cì)进场，带动猪价(jià)走高；但(dàn)今年二次育肥进出场(chǎng)节奏切换加快，需(xū)关注进出场节奏对猪(zhū)价的(de)带动(dòng)。此外(wài)受冬季猪病等影响(xiǎng)，今年2-3月有比较明(míng)显的小体重猪急抛，出(chū)栏量(liàng)的提(tí)前透支将在(zài)6月前(qián)后显现，对期货LH2307盘(pán)面的利多影响或许在5月份(fèn)有(yǒu)体(t韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔ǐ)现。总的来(lái)看，5月(yuè)猪价价(jià)格重心或高于4月，建议(yì)继续重点关注二(èr)次育肥、冻品入库及收储带来的情绪(xù)面影响。

　　方正中期饲(sì)料养(yǎng)殖板块研究员(yuán)宋从志认为，短期来(lái)看，当前生(shēng)猪整体(tǐ)屠宰量仍维持(chí)高位，并高于去年同(tóng)期(qī)水平，出(chū)栏(lán)体重虽有连(lián)续回落(luò)，但(dàn)绝(jué)对体重仍在120kg以上，反映(yìng)上游大猪仍(réng)在释(shì)放之中，二(èr)育增(zēng)加导致(zhì)大猪仍有阶段性出栏压力。尤其去(qù)年6月份以来(lái)能繁母猪环比增(zēng)加带(dài)来(lái)的(de)生猪出栏(lán)在5月份可能继续保持(chí)惯性(xìng)增涨。但(dàn)今年二季度开始生猪(zhū)市场将(jiāng)逐步过(guò)度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概(gài)率已在慢慢接近底部。

　　中(zhōng)长期(qī)来看，尉秀表示，下半年是(shì)生猪(zhū)需(xū)求的旺季(jì)，叠加能繁母猪的调(diào)减在下半年会(huì)有一(yī)定程(chéng)度的(de)体现(xiàn)，价格重心或高于上半年(nián)，2023年(nián)全年猪价的高点有望在下半(bàn)年形(xíng)成。

　　“我们认为，上半(bàn)年生猪供应(yīng)压力(lì)最大的(de)时间点有望逐步过去，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存(cún)栏的损(sǔn)失以(yǐ)及(jí)猪肉(ròu)收(shōu)储，消(xiāo)费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹(dàn)。但考虑(lǜ)到2022下半年生猪养殖(zhí)利润(rùn)偏(piān)高，能繁母猪存(cún)栏恢复，2023年生猪总(zǒng)体供应(yīng)有望逐(zhú)步增加，全(quán)年猪(zhū)价重(zhòng)心仍将低于2022年，交(jiāo)易节奏的把握将更为(wèi)关键。”徐盛建议，长期投资者可以在养猪(zhū)成本一带逐步(bù)择机入场买(mǎi)入生(shēng)猪(zhū)2307合约，另外等(děng)反弹后(hòu)逢高空2309合约。

　　宋(sòng)从志(zhì)表示，当(dāng)前生猪(zhū)期货2305合约期(qī)现(xiàn)已在逐步回归，2307及2309合约对2305旺季(jì)升水扩(kuò)大，由于(yú)生(shēng)猪期(qī)价目(mù)前整(zhěng)体估值不高，后续在收储(chǔ)加持下，期(qī)价存在继续往(wǎng)上(shàng)修复的空间。建议投资(zī)者在(zài)交易上可从单边转为观望(wàng)，边际(jì)上警惕饲料养殖板块集体估值下移带来的系统(tǒng)性风险(xiǎn)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔