总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(dià冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟o)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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