大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4俄罗斯乌克兰什么时候结束战争.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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