全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的(de)长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(l75寸电视长宽是多少ì)，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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