中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年(nián)投行业(yè)务(wù)手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全球化的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资(zī)源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册权(quán)，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易(yì)预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而(ér)喻的是，集(jí)团(tuán)层面的(de)合并对两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册面(miàn)。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的(de)增(zēng)加(jiā)及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的(de)业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续(xù)推(tuī)进私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净(jìng)值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的(de)力度(dù)不(bù)断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待(dài)实(shí)现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和(hé)监(jiān)管要求(qiú)实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发(fā)展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展(zhǎn)理念的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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