大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在(zài)面临的抛(pāo)售风险要比其他股(gǔ)票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保持(chí)稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产和现金转移，这种情况比(bǐ)我们(men)想象的(de)要持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释(shì)道，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数几(jǐ)只大型公司的(de)股票引领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但(dàn)并(bìng)未进入负增长区(qū)间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候(hòu)，当增长数(shù)据(jù)开始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往会看到对(duì)高质量资(zī)产的投资转向(xiàng)对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司(sī)股(gǔ)价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种(zhǒng)轮转结束(shù)，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常发(fā)生在(zài)市场反弹的后期(qī)。”

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