5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财(cái)经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗wán)成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册(cè)资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托、交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术(shù)上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份而(ér)言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初步(bù)合作意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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