周(zhōu)一的股(gǔ)市震荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个交(jiāo)易(yì)日市场(chǎng)总(zǒng)体下(xià)跌(diē)期间，资金更(gèng)是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的理性操作模式(shì)，在股市大(dà)幅(fú)下挫的(de)时刻再度(dù)显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资(zī)金流向结构(gòu)看，上(shàng)证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价值被(bèi)资金看好(hǎo)，而高(gāo)位(wèi)回调的科(kē)创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍在低位(wèi)，多(duō)家机构仍(réng)看(kàn)好长期配置(zhì)价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资(zī)金居前(qián)

　　上周五股市(shì)大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总份(fèn)额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间成交(jiāo)均价(jià)测算，当(dāng)日(rì)净流入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股市调整期间(jiān)，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元(yuán)，展现了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从资金净(jìng)买入排行看(kàn)，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证指(zhǐ)数ETF等产品(pǐn)，净流(liú)入资(zī)金也位居(jū)前列(liè)。

　　而从5月15日收盘(pán)股市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄(chāo)底资金(jīn)”，皆斩获(huò)了不错的(de)回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单日(rì)净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流(liú)入资(zī)金前(qián)列，而在近日遭(zāo)遇高位回(huí)调的游(yóu)戏ETF，也受(shòu)到资金的(de)逆(nì)市买入，不过(guò)目前游(yóu)戏ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑(jí)，在游戏(xì)板块(kuài)行情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一(yī)位(wèi)公募股(gǔ)票权(quán)益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但耐(nài)用(yòng)品复苏的空间受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复(fù)疲软将驱动市场展现出(chū)更多结构性机会。不过，在(zài)短期(qī)市场炒作热度回落，波(bō)动(dòng)率偏(piān)高的情(qíng)况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指数(shù)，比如科创(chuàng)50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等(děng)来跟踪市场，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热(rè)度有所回(huí)落。但从长期(qī)看(kàn)，资金还(hái)会长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)数字化对(duì)生产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等(děng)调(diào)整下来的(de)行(xíng)业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪深300等(děng)权重指数(shù)ETF受(shòu)到资金青睐，可能与看(kàn)好“中特估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基建等权重股高(gāo)位(wèi)调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短期(qī)上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内(nèi)部出现分化，获利兑现需求叠加经济数据(jù)不(bù)及预(yù)期(qī)，权重板(bǎn)块回(huí)调(diào)带动(dòng)大盘(pán)指(z女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗hǐ)数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为(wèi)，从长远看，“中特(tè)估”或有(yǒu)望引(yǐn)领低(dī)估值央企(qǐ)的价(jià)值重估，有基本面支撑(chēng)的低估值央企或有望(wàng)受(shòu)益。

　　博时基(jī)金权益(yì)投(tóu)资一部基金经理(lǐ)吴鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市(shì)场对部分传统行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种(zhǒng)大幅(fú)低估和低配(pèi)背景下，部分(fēn)企业因为自身(shēn)经营(yíng)改善、高股(gǔ)息水平等特征，使(shǐ)得其估值修(xiū)复成为了可(kě)能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈(liè)波(bō)动可能(néng)；从中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处(chù)于中低水平(píng)，部分(fēn)个股尤其是基(jī)本(běn)面明(míng)显(xiǎn)改善的个股，仍旧(jiù)有估值修复(fù)的空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流(liú)出

　　估(gū)值水平仍具吸(xī)引力(lì)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗strong>

　　在(zài)上周下跌的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金超出(chū)净(jìng)流出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部分海外指数(shù)遭遇资金的(de)净(jìng)卖出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗多只产品，单日净流出(chū)资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出(chū)现短暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出，而(ér)今年(nián)涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股市调整中迎(yíng)来(lái)“获(huò)利了结(jié)”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家公募(mù)机构评价，基(jī)建板块受(shòu)益(yì)于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期卖(mài)出。不过，从长期看，经济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后，“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会值得关(guān)注。

　　民生加银基金评价净(jìng)流出的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续披露，非(fēi)银金融(róng)业(yè)绩超预期，证(zhèng)券板块市场交(jiāo)投活跃度较一季度显著改(gǎi)善，差异化最低结算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下(xià)调，经(jīng)济温(wēn)和复(fù)苏下行业(yè)景(jǐng)气度(dù)有望持续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的产(chǎn)品力实现了一定(dìng)的增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持较高增速(sù)。

　　而(ér)针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行(xíng)总体回升有望将促进电力(lì)消费需求增长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，预计今年二季度(dù)电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望回升(shēng)。在电力(lì)市场化改革的持(chí)续推进下(xià)，电价(jià)趋势有(yǒu)望稳中小幅上涨，电力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有望持续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等机制或(huò)有望出台(tái)。