为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)新十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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