北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增(zēng)长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(sī)进(jìn)行了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权平(píng)均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动发现，巴菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的(de)最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是主营集(jí)成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（6台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁03052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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