今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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