美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战略(lüè)选择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的(de)媒体(tǐ)报(bào)道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家(有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看jiā)让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特(tè)的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且资本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银行(xíng)体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态(tài)。

　　俄(é)罗斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国银行危机(jī)事件有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综(zōng)合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带(dài)来的(de)风(fēng)险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共(gòng)同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需(xū)求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(ji有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看àn)也认为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看(kàn)避险情绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能(néng)否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地(dì)炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下(xià)游行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预(yù)计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于(yú)成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰退预(yù)期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调(diào)油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压(yā)缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷(hé)或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工(gōng)率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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