“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为(wèi)传统观(guān)察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向(xiàng)“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上(shàng)升，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速(sù)与(yǔ)中国(guó)出口基本保持(chí)统一趋(qū)势，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下，传统观(guān)察框(kuān嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dig)架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带(dài)一路”国家。除低基数影响之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体(tǐ)来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额维持(chí)强势，增(zē嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念ding)速(sù)较3月进一(yī)步加快部分源(yuán)于去年(nián)低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉(lā)动(dòng)仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更加(jiā)“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映海(hǎi)外车(chē)市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的(de)空(kōng)间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那(nà)么如(rú)何去(qù)评(píng)估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背(bèi)后存(cún)量博(bó)弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸(mào)易(yì)放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这(zhè)些国家的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取200嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di9、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情(qíng)形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不(bù)少，我国(guó)全(quán)年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速(sù)预测(cè)，思路为(wèi)在中国(guó)加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入(rù)衰退或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我(wǒ)们(men)选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全(quán)球经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和(hé)乐观情景。根(gēn)据(jù)预(yù)测，中性假设(shè)下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同比预(yù)测(cè)（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余(yú)国家(jiā)拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进(jìn)口(kǒu)的(de)数据和(hé)中国向各(gè)国出口的(de)数据存在(zài)差(chà)异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外需(xū)方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的时点存(cún)在较大的不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济体对(duì)于中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧性超预期，对(duì)于中国出口的拖累不足(zú)。

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