总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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