看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美国(guó)能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期的200个基点。

　　这是将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物去的(de)几(jǐ)十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气(qì)一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的(de)。

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