在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思后(hòu)，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一(yī)季报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜(华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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