北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出(chū)了(le)估值相对(duì)行(xíng)业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓(cāng)持有33年的(de)百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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