“一带一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国(guó)出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口(kǒu)通胀作为传统观察(chá)中国(guó)出口增速(sù)的重要指标，但(dàn)随(suí)着(zhe)中国(guó)出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏(piān)离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速(sù)与中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响之外，4月对(duì)俄出口(kǒu)的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步加(jiā)快部(bù)分(fēn)源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好(hǎo)于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出(chū)口，而(ér)受全球半(bàn)导体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸(mào)易放缓的背景(jǐng)下，我国出(chū)口的(de)韧性可能主要来自(zì)于(yú)存量(liàng)的(de)竞(jìng)争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在(zài)一带一路沿线(xiàn)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大(dà)？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中(zhōng)性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根(gēn)据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背(bèi)景下(xià)，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速(sù)预测，思路为在中国加(jiā)入(rù)世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下(xià)半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球(qiú)经济(jì)放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和(hé)乐(lè)观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数(shù)量增(zēng)速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得(dé)出其(qí)余国家拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的风险，主要来自于(yú)两(liǎng)个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国(guó)自中国进口的数(shù)据和中国(guó)向各国出口(kǒu)的(de)数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端的增速会(huì)更高，这意味(wèi)着(zhe)我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在(zài)今年下半年(nián)、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发达经(jīng)济(jì)体对(duì)于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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