公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一(yī)季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(t圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么óng)期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本(běn)面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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