总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重公安协警工资多少，公安协警怎么样大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票公安协警工资多少，公安协警怎么样期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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