衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生为什么懂手机的人都不用华为(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长为什么懂手机的人都不用华为期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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