本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环(h原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕uán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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