金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反(fǎn)弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数升至岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(zhì)2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(j岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点iàng)温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置将(jiāng)会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核心建议。

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