5月(yuè)以来，港(gǎng)股市(shì)场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一(yī)个交易日即5月(yuè)25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年内(nèi)收市新低(dī)。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资(zī)港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更(gèng)是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动(dòng)性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！二婚和剩女哪个干净，女性生理需求strong>

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)药ETF年(nián)内份额(é)增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列(liè)前二。而(ér)易(yì)方(fāng)达、富国基金等(děng)旗(qí)下5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品(pǐn)份(fèn)额(é)也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也(yě)持续增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上(shàn二婚和剩女哪个干净，女性生理需求g)699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品(pǐn)业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之(zhī)后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日创下(xià)年内(nèi)收市(shì)新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分析(xī)系受多个(gè)因素(sù)影响。一方面，国内经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀(zhàng)仍存(cún)韧(rèn)性(xìng)，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也(yě)对市场风(fēng)险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了(le)大(dà)部(bù)分(fēn)内(nèi)地互(hù)联网以及新经(jīng)济领域上市公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了制造设备管制措施(shī)，加大了(le)市场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市二婚和剩女哪个干净，女性生理需求场(chǎng)对(duì)于国内疫后复苏有较高的预(yù)期，“从春节前(qián)后的(de)复苏(sū)情况，我们(men)确实看到(dào)由于(yú)线下场景的修复，消费需求出现了比较好的恢复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整体(tǐ)相较一季度环(huán)比有所减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于(yú)国内(nèi)经济(jì)复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性(xìng)的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出(chū)现反复，人民币汇率也(yě)在持续走弱，近期跌(diē)破(pò)7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济(jì)相对(duì)强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之后(hòu)我们预期(qī)中国经济向上，美(měi)国(guó)经济进入衰(shuāi)退，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边的状态变化(huà)还(hái)是(shì)需要更长(zhǎng)时间，但大(dà)概率(lǜ)还(hái)是会发生(shēng)的，在(zài)这(zhè)个过程中的波(bō)折就对应着人民币汇(huì)率和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分领域(yù)投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位(wèi)业内人士认为，当前港股市(shì)场估(gū)值水(shuǐ)平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的(de)投资性价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技(jì)、创新(xīn)药(yào)等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影(yǐng)响和主要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今年以来港股持续回(huí)调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会(huì)得到(dào)改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较大且(qiě)回调较多的细(xì)分板块(kuài)或许是值得关注的(de)方向(xiàng)，例如恒生(shēng)科技以及港股创新(xīn)药等(děng)，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技(jì)领(lǐng)域(yù)、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的(de)关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议上(shàng)，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议投资者通过定投分(fēn)散参与，较好平衡(héng)风险和机会(huì)。同时，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更符(fú)合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智(zhì)能有望成为(wèi)全(quán)球投(tóu)资的主线，推动了中美股(gǔ)市(shì)的表现，未(wèi)来人工智能应用或利好(hǎo)科技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备(bèi)相对优势的细分赛道，对(duì)比(bǐ)美国创(chuàng)新(xīn)药占比医药市场(chǎng)80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股消费行业也(yě)有(yǒu)望(wàng)上(shàng)行。因为目(mù)前(qián)我国经济总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居(jū)民(mín)可支(zhī)配收(shōu)入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，因此海外经济数(shù)据对港股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡(dàng)行(xíng)情(qíng)，投资者可(kě)以关(guān)注高稳(wěn)定性且具备估值性(xìng)价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强(qiáng)或者美国经济下(xià)滑比预(yù)期更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人民币(bì)汇(huì)率的(de)走强，同时港(gǎng)股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可(kě)以先重点(diǎn)关注运营商(shāng)等高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)，而随(suí)着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关(guān)注互(hù)联网、创新药(yào)等(děng)高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品的业绩差异很大，建议更多(duō)关(guān)注个(gè)股的(de)性价比与成长(zhǎng)的(de)确(què)定性(xìng)。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言(yán)，从长(zhǎng)期维度(dù)来(lái)看，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价(jià)比，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然位于历(lì)史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他(tā)们认为(wèi)国(guó)内经济的复(fù)苏(sū)节(jié)奏(zòu)可能大概率(lǜ)是一波三折(zhé)趋势向上的(de)弱复(fù)苏态势，当下港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济的缓慢(màn)复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期也会逐步上修。而从流动性角度(dù)来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但(dàn)往未来看是(shì)大(dà)概(gài)率事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的压力(lì)也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等板块(kuài)仍然(rán)值(zhí)得重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其(qí)离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国(guó)内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市(shì)场整体波(bō)动(dòng)性(xìng)较大，建议(yì)投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采取基金定(dìng)投(tóu)的方式(shì)投(tóu)资于港股市场。