总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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