海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TT好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来M，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速(sù)，其(qí)中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于(yú)储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发展。

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